Protect utvecklades starkt under månaden och trots en indikativ känslighet på 70 % blev nedgången endast 53 % av rörelsen för globala aktier. B-klassen föll därmed med -1,06 % medan C-klassen fick ett rejält lyft av den svaga svenska kronan och steg +4,43 %

Även om valuta på lång sikt bör vara ett nollsummespel så gynnas en global aktieexponering som Protect av att kronan har en positiv korrelation till risksentiment. Den amerikanska dollarn har en tendens att stiga i tider av osäkerhet vilket skapar ytterligare ett lager av skydd för svenska investerare i Protect C.

Den systematiska derivatförvaltningen i Protect fortsatte att leverera enligt förväntan och i mitten av månaden tog vi vinst på de positioner fonden tog efter fallet i september för att vara med i en rekyl uppåt.

Inför en potentiellt svängig period har vi justerat portföljskydden för att balansera risken i fonden. Tack vare att Protect inte förlitar sig på korrelations-baserade skydd utan faktiska portföljskydd så kunde fonden leverera ett tydligt mervärde i den fallande marknaden. (Ett ytterligare korrelationsskydd kan väljas till genom C-klassen som gynnas av dollarexponeringen enl. ovan)