Januari var en stark månad för Crescit, med en avkastning på +3,64% i huvudfonden, den femte bästa månaden någonsin. En taktisk övervikt mot europeiska börsmarknader, som varit relativt pressade, bidrog till framgången. Trumps retorik fortsätter att påverka marknaderna, och flöden av pengar till amerikanska börsbolag drev S&P 500 upp med 8% under andra halvan av 2024, medan svenska och europeiska index presterade sämre.

Investerare började i januari flytta till europeiska aktier, som ansetts billiga jämfört med amerikanska. Crescit har kapitaliserat på denna rotation, men frågan är om utvecklingen i Europa gått för fort, då indexnivåer redan nått prognoser för 2025. Räntebanor divergerar, med förväntade sänkningar i Europa (kring 2%) och stabila räntor i USA (kring 4%).

Crescit stärker portföljskydden inför våren, då priserna för skydd är låga och börsoptimismen kan vara överdriven. Europa fortsätter i lågkonjunktur, men AI kan erbjuda hopp om tillgänglighet till lägre priser. I Sverige förväntas fallande räntor och löneökningar öka hushållens disponibla inkomst, vilket kan gynna små och medelstora bolag.

Trots låg volatilitet ser Crescit möjligheter i obligationsmarknaden och justerar exponeringen mot aktier nedåt till förmån för alternativa avkastningsdrivare. En större rotation från USA till Europa är möjlig, men sentimentet kring tech-bolag som Nvidia är osäkert.

Utvecklingen för Amerikansk resp europeisk och svensk börsmarknad senaste året