December var ytterligare en splittrad månad för de finansiella marknaderna. Europeiska börser återhämtade sig något medan amerikanska börser rekylerade lite efter den starka uppgången runt presidentvalet. Året som helhet bjöd på en mycket stor spridning där amerikanska börserna steg med mer än +20 % för andra året i rad medan de europeiska motsvarigheterna noterades för en genomsnittlig avkastning på ca 5 – 10 %, med Svenska OMXS30 bakom klungan med sina mediokra +3,6 % för 2024. Crescits fonder steg med 6% (Crescit hedge), +12,2 (Protect USD) och +23,1% (Protect C), se avkastningen i grafen nedan.
Köpa rykten och sälja nyheter
Hösten karaktäriserades för marknaden av en relativt envägs handel med siktet inställt på Trump 2.0. Den amerikanska börsen steg brant med både dollar och långränta i tandem. Samtidigt kämpade den europeiska marknaden i kräftgång under hot om handelskrig och strafftullar. Inför årsskiftet har dock trenden stött på patrull i form av hökaktig retorik från amerikanska centralbanken.
Hökar blir duvor blir hökar igen
Det är inte första gången under 2024 som marknadens förväntade räntebanan från Federal Reserve ställs om. Året har varit osedvanligt svängigt mätt i förväntningar på centralbankernas agerande. I början av året var ”alla” oerhört säkra på att styrräntor världen över skulle sänkas på ett sätt som tidigare bara sammanfallit med kraftiga konjunkturförsvagningar. Allteftersom inflationen envist höll sig kvar på förhöjda nivåer flyttades räntesänkningarna allt längre fram i tiden för att till slut påbörjas till sommaren. Därifrån har sänkningarna fortsatt stadigt men i varierande takt.
Europa i valet och kvalet Från Riksbanken och Europeiska Centralbankens (ECB) sida har räntesänkningarna duggat tätt och ser ut att fortsätta in i 2025. Mot bakgrund av stagnerande ekonomi och under hot om strafftullar är det inte oväntat att penningpolitiken än en gång behöver kliva fram medan byråkrater och politiker fortsätter att tjafsa med outtröttlig energi. Med utlyst nyval i Tyskland först den 23 februari och rullande
regeringskriser i Frankrike och en handlingsförlamad, om än frekvent utredande, regering i Sverige ser 2025 ut att fortsätta på inslagen bana.
