Crescit avkastade bättre än förväntat i januari. Vår kortsiktiga övervikt mot aktier generellt och europa specifikt blev mycket gynnsam. Januaris avkastning på +3,64 % var fondens 5:e bästa någonsin och vår bästa månad sedan januari 2023. Det är ingen slump att just januari är en bra månad eftersom det finns tydliga säsongsmönster på både aktiemarknaden och volatilitetsmarknaden runt jul och nyår.

Den kortsiktiga studsen vi såg framför oss i Europa och Sverige materialiserades i allra högsta grad och bidrog till fondens starka resultat. Ränteboken fortsatte att utvecklas väl och vi har ökat vår exponering något inför vad vi ser som en bättre miljö för nordiska krediter när konjunkturen får ett uppsving och räntorna faller.

Januari bjöd på vad som än så länge ser ut att ha varit ett klassiskt tekniskt och maskindrivet köpläge. Måndag morgon när Deepseek annonserades så såldes varje börs och börstermin som kunde säljas mycket aggressivt. Varför en billig konkurrent till amerikansk-producerad AI skulle vara negativt för Sverige och Europa var dock inte helt självklart och efterhand visade det sig ha varit ett bra köpläge i tumultet som uppstod. De kortsiktiga vinsterna vi fick med oss är realiserade i skrivande stund.