I juni vände tonläget i den konflikt som präglat marknaden i ett halvår. Tankertrafiken genom Hormuz fortsatte, oljan föll tillbaka och den akuta oron lättade. Men lättnaden lyfte inte allt. I stället för ett brett rally roterade marknaden: Europa och Norden steg medan USA och de ledande AI-bolagen föll tillbaka mot slutet av månaden. Samtidigt drog centralbankerna åt olika håll, från höjningar i euroområdet och Japan till en avvaktande Riksbank. Vi möter en sådan miljö med aktiv riskkontroll. När en befarad risk lättar men marknaden byter ledare i stället för att stiga brett håller vi skydd mot nedsidan och behåller handlingsutrymme. Vi förlitar oss inte på att en lättnad är detsamma som ett lugn. För spararen innebär det en jämnare resa för portföljen och lägre känslighet för ett snabbt bakslag, utan att vi behöver förutspå exakt när det kommer. Läs hela månadsrapporten här.