I maj steg världens börser brett och stängde nära rekord. Samtidigt nådde långräntorna sina högsta nivåer på många år och inflationen i Europa tog fart igen. 

Aktiemarknaden prissatte fred och fallande priser. Centralbankerna prissatte en utbudschock och ECB väntas höja räntan den 11 juni. Vi möter denna miljön med aktiv riskkontroll. 

När en uppgång drivs av få bolag och volatiliteten är låg trots olöst geopolitik håller vi skydd mot nedsidan och behåller handlingsutrymme. Vi förlitar oss inte på att marknaden får rätt om ett lugn som ännu inte är säkrat.

För spararen innebär det en jämnare resa för portföljen och lägre känslighet för ett snabbt bakslag, utan att vi behöver förutspå exakt när det kommer.