I maj steg världens börser brett och stängde nära rekord, samtidigt som volatiliteten föll till låga nivåer. Uppgången drevs av ett fåtal bolag och vilade mer på hopp om lugn i Mellanöstern än på lösta konflikter.

Crescit Protect deltog väl i den miljön. Fonden steg 3,57 procent under månaden och fångade omkring 82 procent av de globala aktiernas uppgång, utan att ge upp sitt nedsidesskydd. Vi tog en stor del av uppgången i USA och Europa, medan skyddsstrukturen begränsade hur mycket vi följde med i Japans snabba rusning.

Under månaden minskade vi exponeringen mot USA, som ser mest överköpt ut, och började justera upp skyddsnivåerna. Med billigt skydd och en marknad som prissätter ett lugn som ännu inte är säkrat behåller vi beredskapen för en rekyl – samtidigt som vi är med om uppgången fortsätter.