Crescit Protect (USD-klassen) föll -0,35 procent i juli vilket ger +5,9 procent för året. Det var en månad då de breda börsindexen stod nästan stilla, men skillnaderna mellan marknader var stora. Japan föll kraftigt medan Europa och Norden höll uppe. För en fond med nedsidesskydd tog delarna nästan ut varandra. Den amerikanska och japanska exponeringen tyngde, medan europeisk exponering och ränteintäkten i strukturen bidrog. Skyddet låg kvar utan att behöva tas i anspråk. Poängen är att en bred och skyddad struktur ger ett jämnare utfall när risken flyttar mellan marknader, i stället för att synas i ett brett index.

Vi höll skyddet under hela månaden. Fondens säljoptioner låg omkring 17 procent under indexnivåerna, och fonden deltog i uppgången i Europa och Japan medan den amerikanska delen tyngde. Poängen med Protect är att delta i marknaden med ett golv under fötterna, inte att fånga varje uppgång.

För spararen innebär det en jämnare resa och lägre känslighet för ett snabbt bakslag, utan att vi behöver förutspå exakt när det kommer.